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难怪美联储不敢承认降息周期!这一指标40年准确预测五次衰退

2019-12-01 17:47:37      访问量:2771

美国经济即将衰退的一个指标是最近发出的警告。虽然这一指标并不广为人知,但它对于衡量美国经济过去40年的趋势具有重要的参考意义。

分析师指出,在过去40年里,当密歇根大学和世界大企业联合会的消费者信心指数之差达到-30时,美国经济衰退经常伴随而来。

与此同时,伴随着美联储的持续降息和美元的周期性高点和低点。由于美元最近已接近两年多来的相对高点,美联储在过去10年里再次降息,这令市场担忧,也是新一轮经济衰退的开始。

该指标准确预测了过去40年中的五次衰退。

这个模糊的指标比较了密歇根大学和世界大企业联合会的消费者信心指数之间的差异。

虽然这两个指标为大多数投资者所熟知,市场普遍认为它们可以相互替代,但investechresearch News编辑詹姆斯·斯塔克(jamesstack)表示,有时这两个指标之间的差异非常明显,这将向市场发出一些其他信号,比如当前的情况。

斯塔克说,这两个指标实际上是不同的,因为它们衡量的标准不同。密歇根大学消费者信心指数更能反映消费者对当前形势的态度,但商业协会消费者信心指数反映了消费者对整体经济形势的态度。例如,联合企业消费者信心指数可以反映消费者对所在地区未来工作前景的信心,但密歇根大学的数据却不能。

考虑到美国目前的失业率仍处于50年来的最低水平,企业合并消费者信心指数明显优于前者。

斯塔克指出,从历史数据来看,在美国经济衰退发生之前,两者之间往往存在差异。一般来说,密歇根指数和联合指数之间的差异越小,就越意味着经济衰退的风险在增加。例如,在1979年、1990年、2000年和2008年,它们都达到-30左右的水平,而当时它们分别对应于西方经济的滞胀期、储蓄和贷款危机、互联网泡沫和2008年金融危机。

目前,这一指标已经接近衰退前的低点,是1979年以来的最低水平,这让市场担心美国经济衰退是否是40年来最严重的。

尽管一些分析师认为,自1979年以来,这种情况只发生过五次,但数据相对较小,不足以支持上述统计预测。然而,斯塔克警告称,目前的指数是40年来最具分裂性的,值得市场关注。数据具有明显的警告功能。

基于此,市场将在未来几个月继续追踪密歇根的消费者信心指数。如果数据继续恶化,将表明美国消费者信心进一步下降,尤其是消费对美国经济增长的贡献高达70%,这足以表明衰退即将到来。

当该指标显示衰退迹象时,通常伴随着美联储大幅降息的举措。

值得注意的是,密歇根消费者信心指数和企业合并信心指数之间的差异与美元的变化有着微妙的联系。

该指数通常与美元大幅下跌时期的高点和低点相对应。

造成这种局面的原因是美联储政策的急剧变化,例如1990年、2000年和2008年的大规模降息。

然而,随着美联储在过去10年开始再次降息,市场担心这是否是美联储新一轮降息的开始。

尽管当前美元指数并不是当前周期的最高点,但仍在两年半的高点附近。市场担心,如果美国经济下滑迫使美联储进一步降息,美元可能会重复2000年的大幅下跌。

调查显示,三分之二的美国家庭正在为即将到来的衰退做准备。

另一项调查也暗示了这一指标所反映出的隐忧。

最近的一项民意调查显示,约69%的受访者表示,他们正在采取措施防止即将到来的衰退。其中,44%的受访者认为他们会减少支出。大约13%的大学毕业生表示,他们正在寻找一份更好或更稳定的工作。

这项调查是由yougov民意调查公司代表个人理财网站bankrate.com在9月27日至29日期间对2605名成年人进行的。当时,衡量市场风险情绪的美国债务收益率曲线(U.S. debt yield curve)逆转了此前连续的上下颠倒,市场认为这是美国经济正逐渐走出衰退的标志。

但即便如此,市场调查结果表明,市场对美国经济前景持悲观态度。分析师指出,尽管近期指标有所改善,但如果美国经济在2020年面临进一步下滑的风险,那么许多美国人仍处于非常糟糕的境地。约40%的受访者告诉民意测验专家,他们没有为经济衰退做好准备,16%的受访者说他们完全没有准备,这相当于约4000万美国人。

根据纽约联储的gdpnowcast模型,美国第三季度国内生产总值增长率预计将从2.06%降至2.03%,美国第四季度国内生产总值增长率预计将从1.76%降至1.3%。这意味着,如果当前国际政治和经济形势中存在的不确定性发酵,美国经济增长率还有进一步恶化的空间。

来源:汇通网

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