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「恒丰国际娱乐场送彩金」还等着降准、降息?央行已经暗度陈仓!

2020-01-11 11:30:58      访问量:4662

「恒丰国际娱乐场送彩金」还等着降准、降息?央行已经暗度陈仓!

恒丰国际娱乐场送彩金,今天,外媒公布了一条重要新闻,着实让韬略哥吓了一跳,这条新闻的内容是这样的:

外媒汇总的数据显示,中国的政策性银行手里已经积攒了至少2万亿元人民币(近3000亿美元)的新资本用于发放贷款。这一金额已接近政策性银行2015年全年创纪录的放贷总额。通过发行债券并从中国央行获取低息信贷,三大政策性银行今年已经总计筹集了3.4万亿元人民币(5090亿美元)。三大政策性银行的资产规模也因此扩大到21.3万亿元,甚至超过了英国的gdp规模。

我们的目光一般都放在商业银行身上,很少会关注政策性银行,然而根据外媒的统计,我们的政策性银行资产规模已经超越了英国的gdp,而且手握几万亿元的弹药,这些数据足以秒杀之前被我们称为宇宙第一行的工商银行。

政策性银行内幕

为了更好的让大家了解政策性银行的作用,我们先给大家简单介绍一下政策性银行。

1、三大政策性银行的定位

三大政策性银行指的是国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行。三者的区别基本上从名字上就可以做出区分。

根据2015年4月政府公布的三大政策性银行定位我们可以更为详细的对三大政策性银行的具体职能有所了解:

改革方案称,国家开发银行要坚持开发性金融机构定位。适应市场化、国际化新形势,充分利用服务国家战略、依托信用支持、市场运作、保本微利的优势,进一步完善开发性金融运作模式,积极发挥在稳增长、调结构等方面的重要作用,加大对重点领域和薄弱环节的支持力度。通过深化改革,合理界定业务范围,不断完善组织架构和治理结构,明确资金来源支持政策,合理补充资本金,强化资本约束机制,加强内部管控和外部监管,将国家开发银行建设成为资本充足、治理规范、内控严密、运营安全、服务优质、资产优良的开发性金融机构。

中国进出口银行改革要强化政策性职能定位。坚持以政策性业务为主体,合理界定业务范围,明确风险补偿机制,提升资本实力,建立资本充足率约束机制,强化内部管控和外部监管,建立规范的治理结构和决策机制,把中国进出口银行建设成为定位明确、业务清晰、功能突出、资本充足、治理规范、内控严密、运营安全、服务良好、具备可持续发展能力的政策性银行,充分发挥在稳增长、调结构、支持外贸发展、实施“走出去”战略中的功能和作用。

中国农业发展银行改革要坚持以政策性业务为主体。通过对政策性业务和自营性业务实施分账管理、分类核算,明确责任和风险补偿机制,确立以资本充足率为核心的约束机制,建立规范的治理结构和决策机制,把中国农业发展银行建设成为具备可持续发展能力的农业政策性银行。

2、政策性银行的资金来源

看到开头新闻中外媒提到的我们的政策性银行拥有大量资本可以用以支持国家各个方面的建设,很多读者应该会比较好奇,这些资金的具体来源。其实政策性银行的资金来源主要是如下两个途径:

1)发债

和一般的商业性银行以及企业一样,政策性银行募集资金的重要来源之一就是发行债券。不过和一般发行债券募集资金不同的是,政策性银行发行债券所支付的利息中有90%是由中央财政贴息的,换句话说,政策性银行的债券融资成本是非常低的,从研究机构获得信息来看,目前政策性银行的债券实际融资成本为1.2%。(没错,基本上等于白给)

就今年来说,政策性银行的发展规模和速度明显加快,今年3月份曾经创造出单月债券发行量4040亿人民币的水平。据研究机构的预计,今年政策性银行的债券发行规模可能达到去年的2倍以上,仅用于基础建设的资金规模预计就可以达到2万亿。

2)psl(抵押补充贷款)

psl的英文全称是pledged supplementary lending,翻译成中文就是抵押补充贷款。初看起来好像很复杂,其实这是一种再贷款形式的升级版,再贷款其实就是一种信用贷款。靠信用获得资金的方式,信用的资金成本还是很低啊。(可以简单的认为是央行向政策性银行注资的一种方式)

在今年五月份之前,央行其实就一直在悄悄的给政策性银行psl,而今年5月初,央行正式宣布:

从5月起,央行每月月初对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放上月特定投向贷款对应的抵押补充贷款(psl)。

央行向市场做出说明后就可以光明正大的给政策性银行糖果吃了。

抵押补充贷款数据

上面的图表是截止到6月份的数据,7月份央行通过psl向政策性银行投放1398亿元,8月份的数据是683亿,截至8月底psl的余额为18800亿元。

看到这两种融资方式就不难理解三大政策性银行的资产可以超越英国了吧!

3、政策性银行目前的经营状况和财务状况

下面我们来看看政策性银行的经营状况怎样呢?我们知道政策性银行的资金成本已经低到不能在低了,因此赚钱应该说很轻松,不过政策性银行之所以叫政策性银行就是因为其不以赚钱为目的,而是以帮助中国经济的发展,支持国家经济战略的布局为主要目的,所以政策性银行只要保本就可以了。

从媒体的统计数据来看,实际上政策性银行也确实比较厚道,没赚什么钱:

近几年,政策性银行的资产平均增速19.9%,贷款平均增速14.2%,利润平均增速18.2%,主要经营指标稳步增长、持续向好。截至2015年末,政策性银行资产总额19.28万亿元,贷款余额14.47万亿元,分别占银行业机构资产总额和贷款总额的9.7%和14.3%。三家银行近三年平均资产收益率为0.72%,有效发挥了保本微利服务实体经济的功能和作用。

另外一个我们要重点关注的就是财务状况,因为政策性银行靠刷信誉获得资金,而财务状况是信誉的根本,所以我们自然要看看政策性银行的财务情况:

主要风险指标处于相对较低水平,信用风险处于低位。截至2015年末,政策性银行平均不良贷款率为0.9%,平均拨贷比为3.53%,平均拨备覆盖率为388.8%,显示政策性银行信用风险仍处于低位,且具有较强的风险抵补能力。此外,资本充足率大幅提高。截至2015年末,国家开发银行资本充足率为10.71%,比年初上升1.84个百分点;中国进出口银行资本充足率为12.24%,比年初上升10.01个百分点;

发挥政策性银行作用的重要意义

自从最高决策层提出要抑制资产泡沫,慎用刺激性的货币政策后,我国经济短期内基本不会在加码货币政策,而主要依靠以财政政策的手段帮助中国经济的发展。政策性银行在这个阶段中可以说是我国央行和财政部能够共同利用的重要经济工具。

1、政策性银行定向加码基础设施,为中国经济增长助力

政策性银行获取资金之后主要的将资金用于基础设施、三农、水利等我国目前经济战略的重要发展方向。对于ppp等基础设施也是重要的资金来源。通过政策性银行的资金定向支持基建项目,可以有效的缓解房地产行业未来增速的回落对于中国经济下滑带来的压力,同时也可以进一步的吸引民间资本投资相关项目。再有,相对于商业银行,政策性银行的优势是资金来源稳定,且期限长,因此可以更好的支持长期性收益率较低的项目,从而进一步推动此前吸引力不强的基础设施等项目的运作。

2、避免货币刺激和更大幅度的财政赤字

向政策性银行注资的这种方式可以看作是一种货币政策和财政政策相结合的创新之举。这种方式一方面可以定向市场投放流动性,(即把钱投放到基础设施等需要资金支持的产业,尽量避免进入金融领域),避免央行在货币政策上运用降息降准等工具;另一方面,通过政策性银行可以避免中央和地方政府过度发债提高赤字水平。

3、降低企业融资成本

1)通过政策性银行向市场投放流动性,可以使市场上获得更多的资金,使实体企业获得资金的来源更多,降低了企业寻找资金,筹集资金的成本;2)由于政策性银行本身筹集资金的成本很低,而且主要以定向投放资金的方式为主,所以从资金根源的成本低和减少融资环节两方面帮助企业降低融资成本;

4、缓解地方债务问题

另外,未来政策性银行可能还有一个十分重要的作用,就是帮助减轻地方政府目前的债务压力。我们知道,现在地方债务的购买主体主要是商业银行,由于地方债务的债务压力越来越大,商业银行自身也处于自身经营状况的因素,越来越难以满足地方债的购买需求,所以政策性银行购买地方债务对于减轻地方政府债务压力和商业银行的困境有重要意义。